За прошедшую неделю
доллар укрепился на 70 рублей (от 8050
на 27 апреля до 8120 на 4 мая ), курс евро вырос на 50 рублей (от 10620 на 27
апреля до 10670 на 4 мая). Доход по рублевым депозитам продолжает расти при
расчете в белорусских рублях, но утратил тенденцию роста в валютном исчислении,
поскольку курсовая разница на этой неделе работала уже против депозитов в
национальной валюте.
На рисунках 1 и 2 приведены графики, иллюстрирующие
сравнительную доходность по типовым рублевым вкладам с плавающей процентной
ставкой, привязанной к ставке рефинансирования (ставка рефинансирования + 6% на
период до 11 мая, и ставка рефинансирования с 11 мая). Доходность валютных
вкладов по ставке, которая снижалась от 10%
годовых в начале года до 8% годовых в
настоящее время, что примерно соответствует типовым условиям размещения
валютных средств на депозитах.
Графики доходности приводятся на рисунках 1 и 2 и
включают данные, начиная с января 2012 года по 4 мая 2012 года.
Рис.1. Сравнительный анализ доходности рублевых вкладов
с плавающей процентной ставкой и вкладов в долларах США (процентная ставка снижалась
от 10% до 8% годовых)
По рублевым
депозитам с плавающей процентной ставкой за период с начала января по 4 мая 2012
года получен доход примерно 15,99% в белорусских рублях и около 18,82% при
пересчете в доллары США, что меньше максимума 20%, показанного 2 мая. Несмотря на колебания курса доллара на БВФБ и
то, что расчетная доходность в долларах США опять немного снизилась по
сравнению с пиковым значением 20%, показанным в середине недели, в целом за
истекшую неделю доход рублевого вклада в пересчете на доллары США снизился
всего на 0,09% относительно цифр на 27 апреля. Прирост массы вклада в рублях за
счет процентов почти скомпенсировал прирост курса американской валюты за
истекшую неделю.
Доход по валютному
вкладу в долларах США за тот же период, рассчитанный с уточненной ставкой, составил
примерно 3,26%, но снижение курса американской валюты с начала года составило 2.83%.
Таким образом, доходность валютного вклада в долларах США с поправкой на
курсовую разницу составляет на 4 мая 2012 года 0,43%.
Рис.2. Сравнительный анализ доходности рублевых
вкладов с плавающей процентной ставкой и вкладов
в евро (процентная ставка снижалась
от 10% до 8% годовых)
Доход по рублевым
депозитам при пересчете в евро с учетом изменения курса европейской валюты составил
около 17,21% и остается примерно на одном и том же уровне в течение двух последних
недель, совершая колебания в диапазоне от 16,32 до 17,60% и оставаясь меньше максимума
17,60%, показанного в середине прошлой недели. Отметим, что пересчитанная в евро
сумма доходности рублевых вкладов в течение последних недель не показывает
тенденции роста и ниже доходности, полученной при пересчете в доллары США, что
объясняется локальной тенденцией укрепления евро относительно доллара США на
протяжении последних недель. Сейчас ожидается смена этой тенденции на тренд
противоположного направления и график доходности рублевых депозитов с
пересчетом в евро опять начнет рост.
Доход по валютному
вкладу в евро за тот же период составил также примерно 3,26%, а с поправкой на
изменение курсовой разницы, которая составила с начала года минус 1.22%, доходность
валютного вклада в евро на 4 мая 2012 года составляет величину 2,04%.
Объем майских торгов
по доллару США составил 175,013 млн. при интервенции нацбанка 22,726 млн. Объем
торгов по евро - 75,45 млн., интервенция нацбанка 12,998 млн.
Доход по рублевым
вкладам продолжает расти, но тенденции уверенного роста при пересчете в СКВ на
данном отрезке времени не наблюдается. Продолжается локальная пауза,
обусловленная коррекционными процессами на валютном рынке.
Если курс доллара и
курс евро останутся в технических коррекционных коридорах, то прирост процентов
выведет кривые доходности рублевых вкладов с пересчетом в СКВ к новым
максимумам. Если тенденции укрепления евро и доллара будут продолжены, то все
будет зависеть от относительной скорости двух процессов – процесса прироста
средств рублевого вклада за счет высоких процентных ставок и процесса снижения
курса рубля на бирже.
Комментариев нет:
Отправить комментарий