За прошедшую неделю доллар укрепился еще на 50 рублей (от 8120 на 4 мая до 8170 на 11 мая), курс евро снизился на 110 рублей (от 10670 на 4 мая до 10560 на 11 мая).
Плохие новости для держателей рублевых депозитов: Национальный банк с 16 мая снижает ставку рефинансирования до 34%, а коммерческие банки снижают ставки по рублевым вкладам. Процентная ставка по вкладу, который мы рассматриваем в качестве типового, с 11 мая снижена до уровня ставки рефинансирования, т.е. до 36%, а с 16 мая будет уменьшена до 34%.
Хорошие новости: уровень доходности по-прежнему достаточно высок при расчете в белорусских рублях, продолжает расти в евро и, в общем-то, не снижается при пересчете в доллары США, несмотря на колебания курса американской валюты. Высокий уровень процентов по вкладам пока что компенсирует колебания валютных курсов, а при пересчете доходности в евро даже показывает новые локальные максимумы.
На рисунках 1 и 2 приведены графики, иллюстрирующие сравнительную доходность по типовым рублевым вкладам с плавающей процентной ставкой, привязанной к ставке рефинансирования (ставка рефинансирования + 6% на период до 11 мая, и ставка рефинансирования с 11 мая). Доходность валютных вкладов по ставке, которая снижалась от 10% годовых в начале года до 8% годовых в настоящее время, что примерно соответствует типовым условиям размещения валютных средств на депозитах.
Графики доходности приводятся на рисунках 1 и 2 и включают данные, начиная с января 2012 года по 11 мая 2012 года.
Графики доходности приводятся на рисунках 1 и 2 и включают данные, начиная с января 2012 года по 11 мая 2012 года.
Рис.1. Сравнительный анализ доходности рублевых вкладов с плавающей процентной ставкой и вкладов в долларах США (процентная ставка снижалась от 10% до 8% годовых)
По рублевым депозитам с плавающей процентной ставкой за период с начала января по 11 мая 2012 года получен доход примерно 16,78% в белорусских рублях и около 18,98% при пересчете в доллары США, что меньше максимума 20%, показанного 2 мая, но незначительно больше цифры 18,82%, показанной в конце прошлой недели. Несмотря на колебания и локальный рост курса доллара на БВФБ прирост массы вклада в рублях за счет процентов почти скомпенсировал потери от курса американской валюты за истекшую неделю.
Доход по валютному вкладу в долларах США за тот же период, рассчитанный с уточненной ставкой, составил примерно 3,42%, снижение курса американской валюты с начала года составило 2.20%. Таким образом, доходность валютного вклада в долларах США с поправкой на курсовую разницу составляет на 11 мая 2012 года 1,21%.
Рис.2. Сравнительный анализ доходности рублевых вкладов с плавающей процентной ставкой и вкладов в евро (процентная ставка снижалась от 10% до 8% годовых)
Доход по рублевым депозитам при пересчете в евро с учетом изменения курса европейской валюты составил около 19,05% при пиковом значении 19,63, показанном 10 мая. Величина дохода при пересчете в евро выросла и приблизилась к доходности в долларах США, что объясняется восстановившейся тенденцией снижения стоимости евро относительно доллара США на мировом валютном рынке.
Доход по валютному вкладу в евро за тот же период составил также примерно 3,42%, а с поправкой на изменение курсовой разницы, которая составила с начала года минус 2.27%, доходность валютного вклада в евро на 11мая 2012 года составляет величину 1,14%.
Объем майских торгов по доллару США составил 431,333 млн. при интервенции нацбанка 42,876 млн. Объем торгов по евро - 171,623 млн., интервенция нацбанка 24,56 млн.
Доход по рублевым вкладам продолжает расти, однако в связи с уменьшением ставки рефинансирования и наметившейся тенденции снижения процентных ставок по вкладам со стороны коммерческих банков можно отметить, что лучшие времена для рублевых вкладов уходят в прошлое. Тем не менее, преимущества вкладов в рублях по сравнению с вкладами в валюте на данном временном интервале сохраняются. Ставки еще достаточно высоки, а курсы доллара и евро остаются в технических коррекционных каналах краткосрочного тренда, ширина которых сравнима с величиной месячной доходности по вкладам. Возможные колебания валютных курсов в пределах коррекционных каналов не нанесут ущерба рублевому вкладу ни в рублевом, ни в валютном исчислении.
Комментариев нет:
Отправить комментарий