Биржевой курс доллара США в пятницу 21 декабря составил 8540 рублей, курс евро - 11280 рублей.
Рынок доллара США продолжает торговаться в краткосрочном коррекционном канале с границами от 8466 до 8654, то смещаясь в направлении верхней границы канала, то откатывая назад. При прорыве верхней границы канала цель движения - уровень долгосрочного сопротивления на 8819.
Рынок евро торгуется выше границы краткосрочного канала 10829-11221, продвигаясь в направлении цели движения на уровне долгосрочного сопротивления 12032.
Доход по рублевым депозитам растет при пересчете в доллары США и остается стабильным при пересчете в евро. Доход растет и по отношению к корзине двух основных валют, в том числе и по отношению к валютным вкладам.
Ставка рефинансирования Национального банка сохраняется на уровне 30.0% годовых. Ставка по рублевым вкладам во втором полугодии, принимаемая для расчетов, равна ставке рефинансирования Нацбанка. Капитализация процентов в расчетах не учитывается.
Процентная ставка для валютных вкладов в течение расчетного периода снижалась от цифры 10% годовых в январе текущего года до 6% годовых. Эта цифра и сохранена для расчетов во втором полугодии, хотя реальные ставки по валютным вкладам в на сегодня среднем несколько ниже 6% годовых. Капитализация процентов также не учитывается.
На рисунках 1 и 2 приведены графики, иллюстрирующие сравнительную доходность по типовым рублевым вкладам с плавающей процентной ставкой, привязанной к ставке рефинансирования и валютным вкладам с плавающей процентной ставкой. Красной линией показана разница доходности рублевых и валютных вкладов, приведенная к единой шкале изменения и показывающая доходность рублевого депозита относительно дохода, полученного по валютному вкладу за тот же период времени.
Рис.1. Сравнительный анализ доходности рублевых вкладов с плавающей процентной ставкой и вкладов в долларах США
По рублевым депозитам с плавающей процентной ставкой за период с начала января по 21 декабря 2012 года получен доход 35.91% в белорусских рублях.
При пересчете в доллары США получен доход:
- с начала года +33.68% (обновлен максимум);
- с 1 июля +12.01%;
- с 1 октября +6.44%;
- с 1 ноября +4.08%.
Доход рублевого депозита относительно дохода валютного вклада:
- с начала года +26.47% (обновлен максимум);
- с 1 июля +9.14%;
- с 1 октября +5.06%;
- с 1 ноября +3.24%.
Таким образом, на всех наблюдаемых интервалах доходность депозитов при пересчете в доллары США остается в плюсе, причем рост прибыли наблюдается и в абсолютном выражении и относительно дохода по валютному вкладу.
Доход по валютному вкладу в долларах США с начала года составил 7,21%, рост курса американской валюты с начала года составил 2.22%. Таким образом, доходность валютного вклада в долларах США с поправкой на курсовую разницу составляет на 21 декабря 2012 года +9,43%.
Изменение курса доллара и снижение уровня ставки рефинансирования по-прежнему компенсируются доходом от рублевых инвестиций в банковский вклад. Тенденция роста доходности при пересчете в доллар США сохраняется, однако начиная с мая текущего года, курсовая разница работает против рубля.
Рис.2. Сравнительный анализ доходности рублевых вкладов с плавающей процентной ставкой и вкладов в евро
Доход по рублевым депозитам при пересчете в евро с учетом изменения курса европейской валюты составил следующие значения:
- с начала года +31.65% (максимум 32.65% показан 10 декабря);
- с 1 июля +7.19%;
- с 1 октября +4.38%;
- с 1 ноября +2.20%.
Доход рублевого депозита относительно дохода валютного вклада:
- с начала года +24.44% (максимум 26.35% показан 23 июля);
- с 1 июля +4.31%;
- с 1 октября +3.00%;
- с 1 ноября +1.36%.
Доход рублевого вклада при пересчете в евро по-прежнему положительный, но тенденции роста доходности не наблюдается. Из графика, приведенного на рисунке 2, видно, что с середины ноября доход при пересчете в евро не растет, а график доходности колеблется в горизонтальном канале с диапазоном примерно 3%.
Доход по валютному вкладу в евро за тот же период составил также примерно 7.21%, а с поправкой на изменение курсовой разницы, которая составила с начала года +4.26%, доходность валютного вклада в евро на 21 декабря 2012 года составляет величину +11.47%.
За ноябрь-декабрь текущего года для валютной корзины из двух основных валют в пропорции 50/50 получен доход в размере 2.72%.
За тот же период доход относительно доходности валютных вкладов для корзины валют составил 2.30%.
Риски потерь за счет снижения курса белорусского рубля сохраняются, скорость роста дохода рублевых вкладов по сравнению с первым полугодием текущего года снизилась и в рублях и при пересчете в валюту, но пока что успешно компенсирует рост курсов валют.
Сохраняется целесообразность хеджирования рисков по рублевым вкладам за счет диверсификации имеющихся денежных средств, поскольку получение сверхдоходов по банковским инструментам не может длиться бесконечно. Но пока что те, кто рискует, получают хорошее вознаграждение в качестве платы за свой риск.
Что касается изменения курсов валют, то данные технического анализа дают основания ожидать рост курса доллара США в зону уровня 8816, что, впрочем, ничего принципиально не изменит - это всего 3% от текущего курса. Рост курса евро ожидается к уровню 12032, что немногим менее 7% по отношению к текущему курсу.
P.S. Необходимо учитывать, что данные по расчетам доходности, приведенные в статье, приблизительные, так как:
1. В расчетах доходности за второе полугодие использована учетная ставка. На рынке есть более выгодные предложения.
2. Пересчет в валюту произведен по биржевому курсу. При реальных операциях по покупке валюты курс будет другим в зависимости от банка.
Рынок доллара США продолжает торговаться в краткосрочном коррекционном канале с границами от 8466 до 8654, то смещаясь в направлении верхней границы канала, то откатывая назад. При прорыве верхней границы канала цель движения - уровень долгосрочного сопротивления на 8819.
Рынок евро торгуется выше границы краткосрочного канала 10829-11221, продвигаясь в направлении цели движения на уровне долгосрочного сопротивления 12032.
Доход по рублевым депозитам растет при пересчете в доллары США и остается стабильным при пересчете в евро. Доход растет и по отношению к корзине двух основных валют, в том числе и по отношению к валютным вкладам.
Ставка рефинансирования Национального банка сохраняется на уровне 30.0% годовых. Ставка по рублевым вкладам во втором полугодии, принимаемая для расчетов, равна ставке рефинансирования Нацбанка. Капитализация процентов в расчетах не учитывается.
Процентная ставка для валютных вкладов в течение расчетного периода снижалась от цифры 10% годовых в январе текущего года до 6% годовых. Эта цифра и сохранена для расчетов во втором полугодии, хотя реальные ставки по валютным вкладам в на сегодня среднем несколько ниже 6% годовых. Капитализация процентов также не учитывается.
На рисунках 1 и 2 приведены графики, иллюстрирующие сравнительную доходность по типовым рублевым вкладам с плавающей процентной ставкой, привязанной к ставке рефинансирования и валютным вкладам с плавающей процентной ставкой. Красной линией показана разница доходности рублевых и валютных вкладов, приведенная к единой шкале изменения и показывающая доходность рублевого депозита относительно дохода, полученного по валютному вкладу за тот же период времени.
Рис.1. Сравнительный анализ доходности рублевых вкладов с плавающей процентной ставкой и вкладов в долларах США
По рублевым депозитам с плавающей процентной ставкой за период с начала января по 21 декабря 2012 года получен доход 35.91% в белорусских рублях.
При пересчете в доллары США получен доход:
- с начала года +33.68% (обновлен максимум);
- с 1 июля +12.01%;
- с 1 октября +6.44%;
- с 1 ноября +4.08%.
Доход рублевого депозита относительно дохода валютного вклада:
- с начала года +26.47% (обновлен максимум);
- с 1 июля +9.14%;
- с 1 октября +5.06%;
- с 1 ноября +3.24%.
Таким образом, на всех наблюдаемых интервалах доходность депозитов при пересчете в доллары США остается в плюсе, причем рост прибыли наблюдается и в абсолютном выражении и относительно дохода по валютному вкладу.
Доход по валютному вкладу в долларах США с начала года составил 7,21%, рост курса американской валюты с начала года составил 2.22%. Таким образом, доходность валютного вклада в долларах США с поправкой на курсовую разницу составляет на 21 декабря 2012 года +9,43%.
Изменение курса доллара и снижение уровня ставки рефинансирования по-прежнему компенсируются доходом от рублевых инвестиций в банковский вклад. Тенденция роста доходности при пересчете в доллар США сохраняется, однако начиная с мая текущего года, курсовая разница работает против рубля.
Рис.2. Сравнительный анализ доходности рублевых вкладов с плавающей процентной ставкой и вкладов в евро
Доход по рублевым депозитам при пересчете в евро с учетом изменения курса европейской валюты составил следующие значения:
- с начала года +31.65% (максимум 32.65% показан 10 декабря);
- с 1 июля +7.19%;
- с 1 октября +4.38%;
- с 1 ноября +2.20%.
Доход рублевого депозита относительно дохода валютного вклада:
- с начала года +24.44% (максимум 26.35% показан 23 июля);
- с 1 июля +4.31%;
- с 1 октября +3.00%;
- с 1 ноября +1.36%.
Доход рублевого вклада при пересчете в евро по-прежнему положительный, но тенденции роста доходности не наблюдается. Из графика, приведенного на рисунке 2, видно, что с середины ноября доход при пересчете в евро не растет, а график доходности колеблется в горизонтальном канале с диапазоном примерно 3%.
Доход по валютному вкладу в евро за тот же период составил также примерно 7.21%, а с поправкой на изменение курсовой разницы, которая составила с начала года +4.26%, доходность валютного вклада в евро на 21 декабря 2012 года составляет величину +11.47%.
За ноябрь-декабрь текущего года для валютной корзины из двух основных валют в пропорции 50/50 получен доход в размере 2.72%.
За тот же период доход относительно доходности валютных вкладов для корзины валют составил 2.30%.
Риски потерь за счет снижения курса белорусского рубля сохраняются, скорость роста дохода рублевых вкладов по сравнению с первым полугодием текущего года снизилась и в рублях и при пересчете в валюту, но пока что успешно компенсирует рост курсов валют.
Сохраняется целесообразность хеджирования рисков по рублевым вкладам за счет диверсификации имеющихся денежных средств, поскольку получение сверхдоходов по банковским инструментам не может длиться бесконечно. Но пока что те, кто рискует, получают хорошее вознаграждение в качестве платы за свой риск.
Что касается изменения курсов валют, то данные технического анализа дают основания ожидать рост курса доллара США в зону уровня 8816, что, впрочем, ничего принципиально не изменит - это всего 3% от текущего курса. Рост курса евро ожидается к уровню 12032, что немногим менее 7% по отношению к текущему курсу.
P.S. Необходимо учитывать, что данные по расчетам доходности, приведенные в статье, приблизительные, так как:
1. В расчетах доходности за второе полугодие использована учетная ставка. На рынке есть более выгодные предложения.
2. Пересчет в валюту произведен по биржевому курсу. При реальных операциях по покупке валюты курс будет другим в зависимости от банка.
Комментариев нет:
Отправить комментарий